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2022年文化紙預計將繼續去庫 靜待需求反轉

2022年預計將繼續去庫,靜待需求反轉。2021年行業如期補庫,當前整體庫存處于較高水平高,在需求偏弱的背景下,預計2022年將繼續去庫,靜待需求反轉后企業盈利修復。 轉產因素消退,雙膠銅版紙價差恢復;雙減對行業的需求影響或被高估。受轉產影響,短期銅板價格彈性仍將較雙膠強,預計春節后黨建需求持續釋放,雙膠價格將上漲并恢復對銅版紙的價差。當前時點來看,轉產因素逐漸消退,雙減對行業整體需求的沖擊或被高估,持續去庫后,預計文化紙價格上行。 文化紙新增供給有限,銅版紙無新增供給。雙膠紙新增產能主要為大廠產能投放,小廠產能因環保等問題持續淘汰。隨著龍頭擴產速度持續快于行業,市占率將持續提升。

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