進(jìn)入5月份，多家頭部紙企宣布對旗下紙品進(jìn)行漲價。其中，太陽紙業(yè)自5月1日起，對涂布類全系產(chǎn)品提價100元/噸。晨鳴紙業(yè)和博匯紙業(yè)則將從5月起，對旗下銅版紙產(chǎn)品提價100元/噸。
在近期木漿價格快速下行以及需求端出現(xiàn)修復(fù)的背景下，在多位業(yè)內(nèi)人士看來，頭部紙企的這輪提價，“喊漲”的意味更濃。
一位行業(yè)分析師對《證券日報》記者分析道：“行業(yè)持續(xù)業(yè)績承壓，木漿價格近期‘跳水’，下游觀望情緒較濃，想等紙企降價了再備貨，紙企提價一是通過對下游‘喊漲’進(jìn)行博弈，另外也是期待盈利得以修復(fù)。”
造紙板塊上下游僵持博弈
今年一季度，造紙行業(yè)延續(xù)了2022年以來的承壓態(tài)勢，特別是在終端需求沒有得到明顯改善的情況下，包括箱板瓦楞紙、白板白卡紙等在內(nèi)的包裝紙行業(yè)，甚至一度出現(xiàn)長期停機(jī)檢修、紙價持續(xù)下跌的困境。
國內(nèi)A股造紙板塊23家上市公司一季度的業(yè)績表現(xiàn)普遍比較慘淡，且區(qū)別于2022年度造紙板塊“增收不增利”的整體情況，今年一季度，A股造紙板塊營收及凈利潤同比出現(xiàn)雙降的公司不在少數(shù)。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，23家公司中，今年一季度在營業(yè)收入方面，有15家公司較去年同期呈現(xiàn)下降態(tài)勢；凈利潤方面，有17家公司較2022年同期繼續(xù)出現(xiàn)不同幅度下滑，另有7家公司出現(xiàn)業(yè)績虧損。
不過，今年以來，原料供給端特別是對于漿紙系來說，較2022年同期發(fā)生了明顯的改變。卓創(chuàng)資訊分析師常俊婷對《證券日報》記者表示，2022年由于供應(yīng)面突發(fā)消息不斷、漿紙聯(lián)動性等多重因素影響，木漿價格上行并維持高位，造成紙企盈利水平下滑。但2023年以來，漿價快速下行。“預(yù)計今年5月木漿價格下滑速度或有加深。”常俊婷說。
在這一背景下，行業(yè)上下游的僵持博弈狀態(tài)也在持續(xù)并加重。卓創(chuàng)資訊分析師張巖對《證券日報》記者表示：“雙膠紙行業(yè)在紙漿價格寬幅下行、以及雙膠紙受剛需支撐下，行業(yè)利潤有較明顯回暖。因此，紙企有挺價以持續(xù)修復(fù)盈利的心態(tài)，這也是本輪頭部紙企提價的主要心態(tài)支撐。”
但另一方面，紙漿市場疲弱，價格“跳水”明顯，導(dǎo)致一方面對紙價的市場支撐有限，另一方面，下游業(yè)者備貨積極性也有所減弱。“文化紙很多下游業(yè)者都按兵不動，想等價格下調(diào)再備貨。”張巖如是說。
對于紙企的此輪提價，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，其真正實現(xiàn)“落地”的可能性比較小，主要還是上下游的一種博弈。而據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，短期內(nèi)這種市場僵持博弈的狀態(tài)依舊會是主旋律。
下半年行業(yè)或?qū)崿F(xiàn)盈利修復(fù)
那么，造紙行業(yè)何時能走出“陰霾”？特別是經(jīng)歷了“五一”假期的消費(fèi)火爆拉動，終端需求的情況是否得到了復(fù)蘇和改善？哪些紙種和企業(yè)又會率先迎來業(yè)績修復(fù)？
對此，庫邁拉（中國）有限公司總經(jīng)理范桂文在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，目前看起來煙火氣十足的局面，其實僅限于有限的地區(qū)和行業(yè)，還有很多區(qū)域和行業(yè)只能說是“逐漸興旺”。“隨著旅游業(yè)、旅館住宿業(yè)的興旺，餐飲類用的包裝紙產(chǎn)品，尤其是食品包裝如紙杯、紙碗一類，需求量會逐漸增加。”范桂文認(rèn)為，生活用紙和部分種類的包裝紙應(yīng)該會率先有較好的市場表現(xiàn)。
對于此輪頭部紙企“喊漲”的紙種之一銅版紙，有業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時透露：“今年以來文化紙?zhí)幱谙鄬Φ男⊥荆巯码S著國內(nèi)會展行業(yè)的全面復(fù)蘇，銅版紙訂單也比較理想，盈利水平也較前期有所改善。”
晨鳴紙業(yè)方面對《證券日報》記者表示：“盡管文化紙價格在一季度有所恢復(fù)，但受白卡紙價格下降拖累，木漿系紙企業(yè)績在一季度仍承受一定壓力。不過公司方面認(rèn)為，上游原料價格回落有利于逐步改善下游行業(yè)盈利情況。”
前述業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，行業(yè)目前處于筑底狀態(tài)，隨著成本壓力漸趨緩解以及消費(fèi)需求的逐步復(fù)蘇，紙企盈利有望實現(xiàn)修復(fù)。
國金證券表示，看好2023年下半年需求改善，復(fù)蘇的消費(fèi)將進(jìn)一步支撐紙價溫和向上修復(fù)，驅(qū)動噸盈利進(jìn)入走闊區(qū)間。
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