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2023年6月紙漿市場展望分析

5月紙漿期貨價格跌近5000點整數關口后逐步企穩。基差方面,本月紙漿基差經過前期大跌后探底回升,當前回歸至正常區間。庫存方面,截至5月底,主流港口庫存205.7萬噸,環比+2.0%,同比+9.4%,整體庫存持續累庫。 進口方面,2023年1-4月,紙漿累計進口量1138萬噸,同比增加13.8%,海外供應端持續修復。 需求方面,4月份歐洲港口紙漿月末庫存量同比上漲78.4%,顯示歐美國家經濟出現疲軟,紙張消費量不斷下降。年內隨著加息步伐的推進,后市歐美市場紙漿需求則將繼續承壓。 進口成本方面,6月外盤報價再度下調,但受人民幣匯率貶值影響,原料進口成本回落有限。國內終端需求未見改觀,下游用戶普遍以剛需為主,紙企經過一輪補庫后,后期或普遍面臨庫存壓力。 展望后市,一季度內海外幾套裝置陸續投產,3季度亦有芬林芬寶凱米項目80萬噸針葉漿產能待投產,海外供應端持續寬松。

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